Der chinesische Hersteller Sungrow, bekannt für Photovoltaik-Wechselrichter und Batteriespeichersysteme, verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatzrückgang von 28,99 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Einnahmen beliefen sich auf 30,912 Milliarden RMB, was etwa 4,6 Milliarden US-Dollar entspricht. Gleichzeitig sank der Nettogewinn, der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnen ist, um 32,01 Prozent auf 5,259 Milliarden RMB.
Trotz dieser Rückgänge zeigte das zweite Quartal eine verbesserte Profitabilität. Der Nettogewinn stieg von 2,291 Milliarden RMB im ersten Quartal auf 2,967 Milliarden RMB im zweiten Quartal, was einem sequenziellen Anstieg von 29 Prozent entspricht. Dies deutet auf eine positive Entwicklung innerhalb des Halbjahres hin, auch wenn die Jahresvergleiche negativ ausfallen.
Wichtige Erkenntnisse
- Sungrow verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatzrückgang von fast 29 Prozent.
- Nettogewinn sank um über 32 Prozent im Jahresvergleich.
- Speichersysteme übertrafen PV-Wechselrichter als größte Umsatzquelle.
- Der Überseeumsatzanteil stieg auf 73,40 Prozent.
- Lieferungen von Speichersystemen stiegen um 28 Prozent auf 25 GWh.
- Neue Geschäftsfelder wie KI-Rechenzentren zeigen Potenzial.
Umsatzverteilung nach Segmenten
Die Segmente des Unternehmens zeigten unterschiedliche Entwicklungen. Der Umsatz aus PV-Wechselrichtern und anderer Stromumwandlungstechnik erreichte 12,388 Milliarden RMB. Dies bedeutet einen Rückgang von 19,17 Prozent gegenüber dem Vorjahr und macht 40,08 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Die Bruttomarge in diesem Bereich lag bei 42,72 Prozent.
Interessanterweise entwickelten sich die Speichersysteme zum größten Umsatzträger. Dieses Segment generierte Einnahmen von 15,456 Milliarden RMB, was 50 Prozent des Gesamtumsatzes ausmacht. Obwohl auch hier ein Rückgang von 13,18 Prozent im Jahresvergleich zu verzeichnen war, übertraf es die Wechselrichtersparte. Der Rückgang ist hauptsächlich auf geringere Einnahmen aus Großprojekten zurückzuführen. Die Lieferungen von Speichersystemen stiegen jedoch im ersten Halbjahr 2026 um 28 Prozent auf 25 GWh.
Fakten im Überblick
- Gesamtumsatz H1 2026: 30,912 Mrd. RMB (ca. 4,6 Mrd. US$)
- Umsatzrückgang: 28,99% gegenüber Vorjahr
- Nettogewinnrückgang: 32,01% gegenüber Vorjahr
- Speichersysteme Umsatz: 15,456 Mrd. RMB (50% des Gesamtumsatzes)
- PV-Wechselrichter Umsatz: 12,388 Mrd. RMB (40,08% des Gesamtumsatzes)
- Speicherlieferungen: 25 GWh (Anstieg von 28% gegenüber Vorjahr)
Internationale Märkte gewinnen an Bedeutung
Der Blick auf die geografische Umsatzverteilung zeigt eine Verschiebung. Der Überseeumsatz, der Hongkong, Macau und Taiwan einschließt, erreichte im ersten Halbjahr 2026 22,690 Milliarden RMB. Dies entspricht einem Rückgang von 10,59 Prozent im Jahresvergleich. Dennoch stieg der Anteil am Gesamtumsatz von 58,30 Prozent auf beachtliche 73,40 Prozent. Dies unterstreicht die wachsende Bedeutung internationaler Märkte für Sungrow.
Im Gegensatz dazu sank der Umsatz auf dem chinesischen Festland um 54,71 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 8,222 Milliarden RMB. Er machte damit nur noch 26,60 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Sungrow führte die Umsatzrückgänge hauptsächlich auf schwächere Verkäufe in den heimischen Märkten und im Nahen Osten zurück. Im Vorjahreszeitraum hatten Lieferungen für ein großes saudisches Projekt den Umsatz erheblich beeinflusst.
„Die geografische Diversifizierung unserer Einnahmen ist ein strategischer Schwerpunkt. Trotz eines Rückgangs im Nahen Osten sehen wir in Europa weiterhin starkes Wachstumspotenzial.“
Rentabilität und Preisgestaltung bei Speichersystemen
Die Bruttomargen im Speichersegment unterlagen in den letzten Jahren Schwankungen. Sungrow identifizierte drei Hauptfaktoren für diese Volatilität: die Speicherdauer, die regionale Vertriebsmischung und die Preise für Lithiumcarbonat.
Der globale Trend zu längeren Speicherdauern übt Druck auf die Margen aus. Zudem gibt es deutliche Unterschiede in den Margen zwischen China, Europa, dem asiatisch-pazifischen Raum und dem Nahen Osten. Auch die unterschiedliche Umsatzrealisierung in den Regionen beeinflusst die Bruttomarge quartalsweise.
Hintergrund: Lithiumcarbonatpreise
Die Preise für Lithiumcarbonat haben sich nach einem starken Anstieg stabilisiert und liegen derzeit zwischen 130.000 und 160.000 RMB pro Tonne. Diese Preise belasten weiterhin die Margen der Speicherhersteller. Sungrow konnte jedoch eine sequenzielle Verbesserung der Bruttomarge im Speicherbereich erzielen, von 32 Prozent im ersten Quartal auf 35 Prozent im zweiten Quartal.
Für das kommende Jahr prognostiziert Sungrow ein Wachstum des europäischen Speichermarktes von über 50 Prozent. Langfristig erwartet das Management stabile Bruttomargen für Großspeicher, möglicherweise mit einer leichten Abwärtstendenz. Dies wird als positiv angesehen, da es zu einem gesunden Wettbewerb beitragen kann.
Sungrow ist zuversichtlich, dass seine Skaleneffekte, Produktinnovationen, Servicefähigkeiten und Markenstärke es ermöglichen werden, einen Preisaufschlag im zukünftigen Marktwettbewerb aufrechtzuerhalten.
Neue Geschäftsfelder: KI-Rechenzentren
Sungrow treibt auch das Geschäft mit KI-Rechenzentren (AIDC) voran. Das Unternehmen hat offiziell seine EnerNeo-Serie von Solid-State-Transformatoren (SST) auf den Markt gebracht und mit den kommerziellen Lieferungen begonnen. Sungrow erwartet ab nächstem Jahr oder dem Jahr darauf ein starkes Wachstum in seinen AIDC-bezogenen Geschäftsfeldern, angetrieben durch zwei Kernsegmente: AIDC-Stromversorgungen und AIDC-Speicher.
Aktuell verfügt das Unternehmen über feste Aufträge für sein AIDC-Speichergeschäft im Umfang von etwa 2 GWh, mit einer Pipeline von über 10 GWh. Dies zeigt das erhebliche Potenzial in diesem zukunftsträchtigen Sektor.
Herausforderungen durch US-Regulierung
Sungrow äußerte sich auch zu den Auswirkungen von US-FCC-Vorschriften und einer jüngsten präsidialen Anordnung, die auf Stromversorgungsgeräte abzielt. Die FCC-Politik scheint für neue Produktmodelle zu gelten. Angesichts der relativ langen Produktzyklen für PV und Speicher auf dem US-Markt wird erwartet, dass bestehende Produktlinien bei unveränderter Politik noch mehrere Jahre kommerziell nutzbar bleiben.
Die US-Executive Order 14420 zielt speziell auf Geräte ab, die in Übertragungssystemen mit 69 kV und mehr verwendet werden. Lokale Verteilungsgeräte sind davon ausgenommen. Da dezentrale PV-Plus-Speicherprojekte in den USA typischerweise bei 13,8 kV angeschlossen werden und Großprojekte bei 34,5 kV, bevor sie auf 69 kV oder höher hochgestuft werden, ist unklar, an welchem Punkt die regulatorischen Beschränkungen genau greifen werden.
Angesichts der geopolitischen Volatilität rechnet Sungrow mit einem allmählichen Rückzug aus seinen US-Operationen. Das Unternehmen verfolgt eine strategische Neuausrichtung, um Risiken zu mindern. Dazu gehören verstärkte Forschung und Entwicklung, die Verlagerung von Ressourcen in andere Regionen und ein Fokus auf kanalgesteuerte Operationen. Dies zeigt die Anpassungsfähigkeit des Unternehmens an ein sich veränderndes globales Umfeld.
